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巴菲特投资日本赚了多少钱?

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【巴菲特投资日本赚了多少钱?】5月4日,一年一度的巴菲特股东大会将在美国奥马哈召开,东方财富将全程视频直播。

又到了一年一度的巴菲特股东大会,2024年5月4日,伯克希尔·哈撒韦年度股东大会将再度在美国奥马哈召开,东方财富将全程视频直播。直播预约↓↓↓

近两年,股神巴菲特投资日本可谓赚的盆满钵满。而今年来日本股市指数屡创新高,再一次印证了巴菲特独到的投资眼光。

巴菲特是如何投资日本的?究竟赚了多少钱?巴菲特重仓日本五大商社是何逻辑?我们普通投资者能否从中找到财富密码?

不断加码 巴菲特重仓日本五大商社

2020年8月,伯克希尔公司首次宣布,已经持有日本五大商社5%的股份,按披露时的收盘价估算,当时伯克希尔公司持有的这五家公司的总市值达到62.5亿美元。

2023年4月,巴菲特时隔12年再次到访日本,宣布对日本五大商社的投资持股比例提高到了7.4%,当时他还透露,对日本五大商社的投资是伯克希尔公司在美国以外的最大投资。

2023年6月,伯克希尔公司宣布,已将其持股比例增至8.5%以上。今年2月,在发布的股东信中,巴菲特透露,伯克希尔公司已经持有上述5家公司约9%的股份。

关于将持有多久,巴菲特在股东信中表示,将继续长期持有五大商社股份,他透露,伯克希尔计划持有这些投资10到20年。

不过,他也曾表示,对五大商社的持股不会超过9.9%。有市场人士认为,这应该是给五大商社实际控制人的一个承诺:我不会收购你们的公司。

巴菲特投资五大商社赚了多少

自2020年伯克希尔入股以来,日本股市一路高歌猛进,基准指数日经225指数也在今年超越1989年的历史前值38957.44点,创出历史新高,这五只股票平均涨幅已超过一倍。

之前披露的数据显示,伯克希尔对这5家日本公司的投资成本共计1.6万亿日元,而持股市值到2023年末已达2.9万亿日元。虽然近年来日元汇率走低,按美元计算,伯克希尔的收益率没有按日元计算的那么大,但到2023年未收益率也已高达61%,浮盈达80亿美元,约合人民币575亿元。

2024年1月4日至2024年4月26日,五大商社平均涨幅又达33%。假设巴菲特2023年底赚的575亿元,涨幅也为33%,截至4月26日,巴菲特投资五大商社共赚了约765亿元人民币。

五大商社有何吸引力?

2023年的伯克希尔公司股东大会上,巴菲特也解释了投资这五大商社的吸引力,说作为一个整体,这些商社大概能给伯克希尔的收购带来14%的收益,他们还支付可观的股息,有时还回购股票。同时,伯克希尔公司可以通过日元融资消除货币风险,那样成本只有0.5%。

作为巴菲特的黄金搭档,芒格曾在生前详述巴菲特投资日本股票的诀窍:“日本的利率是每年0.5%,借期10年,而日本海外企业根深蒂固,它们在海外拥有廉价的铜矿、橡胶种植园和其他自然资源。所以巴菲特在日本以0.5%的利率借钱,并投资日本股票,这些股票有5%的股息,所以能产生大量的现金流,无需投资实体经济,无需思考,无需任何东西,躺着看日经指数上升。”

巴菲特曾表述,伊藤忠商事、丸红、三菱、三井和住友这五家公司都遵循着股东友好的策略,自从我们开始收购日股以来,这五家公司都以具有吸引力的价格减少了流通股的数量。

五家公司都只将大约1/3的收益用于分红,留存的巨额资金既用于建立其众多业务,也在较小程度上用于回购股票。与伯克希尔一样,这五家公司也不愿发行股票。

五大商社的前世今生

巴菲特投资的这五家商社,在日本都有着悠久的历史,被称为五大商社。一些商社的历史可以追溯到 19 世纪。过去,它们控制日本贸易,从世界各地采购原材料,并将日本产品销往海外。

三井的前身可以追溯到江户时代的三井家族,1877年,原三井物产株式会社成立,通过销售三池煤矿的煤炭,进出口大米、煤炭、生丝、棉纱,发展成为无与伦比的综合商社并扩大了业务规模。大正时代初期占日本出口的40%,成为最大的贸易公司。

三菱商事的起源则是岩崎弥太郎于1870年创立的津云商会。之后,经过几次组织变动和公司名称变更,于1892年成立了三菱股份公司营业部。1894年其煤炭营业部独立出来,成为三菱商事的前身。1950 年,三菱商事正式成立。

明治维新至二战前,日本政府为加速工业化进程,通过引进西方技术、鼓励发明创新等方式发展民用企业,并下放特许经营权,将军工、铸币、铁道以及印刷等特殊部门以外的官营企业以低廉价格转卖给具有一定实力的资本家,形成了第一批财团。这些财团因此控制了如运输、纺纱、银行以及钢铁等盈利较高的行业。

三菱和三井这两家公司是明治时期的贸易公司代表,在二战之前,两家财阀就逐渐垄断了日本市场。

住友商事与三井、三菱的历史一样悠久,但其扬名始于战后。

伊藤忠商事、丸红则为关西的贸易公司。伊藤忠商事起步于近江的布草业务,创立于1858年,不仅是日本前五大贸易商之一,也是一家业务遍布全球的综合性贸易公司,在2023年《财富》世界500强排行榜中位列第96位。

丸红是安政时代伊藤忠兵卫创立的,后来发展成为名为Benichu的纺织品贸易公司,据说与伊藤忠商事是同卵双胞胎。

如今,这些商社已经是经营多种商品的综合商社,其经营范围非常广泛,涵盖能源化工、金属、食品农产、大众消费等领域的贸易和基础设施等业务,并在全球各地拥有投资和业务。

这五大商社在日本经济中扮演着重要角色,它们的全球业务和广泛的网络使它们成为国际贸易的重要参与者和投资者。它们通过资源的获取、商品的流通和市场的开拓,促进了日本与世界其他国家之间的贸易合作和经济发展。

发日元债,买日本股

值得一提的是,巴菲特购买五大商社的股票,用的是“借”来的钱。巴菲特曾表示,由于无法预测主要货币的市场价格,因此伯克希尔用1.3万亿日元的债券收入为其在日本的大部分头寸提供了资金。

4月18日,伯克希尔发行了2633亿日元(约17.1亿美元)的日元债券,引发外界对其再度加码日本股市的猜测。

据悉,此次发行包括七期票据,期限从3年到30年不等,是自日本央行上个月废除全球最后一个负利率制度以来,海外发行人最大的日元交易之一。

自2019年发行首只日元债券以来,伯克希尔就是日元债券最大的海外发行商之一,在其过去40次债券发行中32次选择了日元。截至去年9月份,伯克希尔发行的日元债券约为76亿美元。

当前市场关注的焦点是,巴菲特在募资完成后,将会在日本股市中增持哪些标的?

有投资者认为,如果巴菲特进一步加码投资日本股市,买入的标的大概率仍是日本五大商社。从基本面来看,日本五大商社业绩仍在持续走强,且分红、回购力度也在加大,这显然符合巴菲特一贯的投资风格。

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